5月27日，鋰電隔膜龍頭恩捷股份發布公告，旗下子公司江蘇恩捷新材料科技有限公司擬以4 億元收購韓國SKIET 旗下愛思開電池材料科技(江蘇)有限公司(簡稱“江蘇愛思開”)100% 股權。此次交易后，恩捷股份將直接新增8 條濕法基膜產線+ 10 條涂覆產線，共9.4 億平方米隔膜年產能。業內分析認為，此舉是行業龍頭低成本快速擴產的關鍵落子。

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恩捷股份低價將優質產能收入囊中

　　江蘇愛思開承襲韓國SK集團成熟的濕法制膜與涂覆技術，產線設備先進、工藝成熟，適配高端動力電池與儲能電池，是行業稀缺的優質高端隔膜存量資產。但長期以來，江蘇愛思開依賴單一關聯客戶、市場拓展能力薄弱，陷入“低稼動率—高成本—持續虧損”的惡性循環狀態之中。

　　當前，全球儲能和新能源汽車產業高速增長，對鋰電池需求水漲船高，頭部企業積極進行產能布局。作為電池的關鍵材料，市場對隔膜的需求也在快速提升。相較于企業自建產能，此次收購對恩捷股份來說可謂“一舉多得”。一方面，新建9.4億平方米濕法隔膜產能，需20億元以上投資及2至3年建設爬坡周期，建設投產周期較長，且投資巨大;而此次恩捷僅以4億元即可完成存量產能落地，可大幅節約資本開支與時間成本。另一方面，也更為關鍵的是，此次交易屬于存量產能整合，不新增行業整體產能，可優化行業供需結構。此外，收購完成后，恩捷將可利用自身成熟的***、成本管控體系與生產技術，快速提升標的產能利用率，并有望承接SKIET全球***，補齊其海外市場短板。

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供需格局反轉，高端隔膜一膜難求

　　隔膜作為鋰電池的“心臟瓣膜”，直接影響著電池的安全性、能量密度與循環壽命。經歷三年持續價格戰、產能過剩與中小企業出清后，2026年隔膜行業供需格局將出現大的變動，整體呈現低端產能過剩、高端產能緊缺的分化格局。

　　需求端方面，全球新能源汽車滲透率持續攀升，疊加儲能產業爆發以及人形機器人等新興場景商業化，使得市場對隔膜的需求持續高增。數據顯示，2026 年全球市場對鋰電隔膜的需求量預計將突破300 億平方米，同比增長29%。其中4.5μ-5μm 高端濕法涂覆隔膜供給極度緊張，“高端一膜難求”將成為行業常態。

　　供給端，行業集中度持續走高，2025年隔膜行業CR4已超72%，形成穩固的“一超多強”格局，技術落后、成本高、客戶薄弱的中小廠商持續出清。此次收購完成后，恩捷股份的全球市占率將從35%提升至40%以上，國內市占率將突破55%，可進一步鞏固其全球龍頭地位。除恩捷此次收購高端產能外，佛塑科技、滄州明珠、璞泰來等企業，也均在密集布局高端隔膜產能，行業整合提速，“強者恒強”的趨勢愈發明顯。

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超薄化、高安全、涂覆一體化成隔膜主流

　　在下游動力電池能量密度提升、快充需求爆發、儲能安全要求升級的驅動下，隔膜技術迭代持續加速，超薄化、高耐熱、高附加值涂覆成為核心發展方向。

　　濕法隔膜憑借機械強度高、厚度均勻性好等優勢，占據動力電池與高端儲能市場90% 以上份額。為適配高能量密度電池需求，基膜厚度持續向超薄化演進：5μm 濕法隔膜2026 年占比將突破50%，成為動力電池主流產品;4μm 及以下超薄高強度隔膜研發加速，頭部企業已實現小批量試產，有望進一步提升電池體積能量密度。

　　隨著快充技術普及與儲能電池大型化，電池熱失控風險加劇，市場對180℃以上高耐熱隔膜的需求快速起量。通過基膜改性、復合涂層等技術，提升隔膜熱穩定性與耐高溫性能，成為企業技術競爭關鍵。目前恩捷、星源材質等頭部企業，已實現高耐熱隔膜規模化生產，產品溢價顯著。

　　涂覆隔膜可顯著提升電池循環壽命、耐熱性與安全性，成為行業共識。當前涂覆技術百花齊放：陶瓷涂覆、勃姆石涂覆提升耐熱性與機械強度;PVDF 涂覆增強電解液浸潤性與粘結力;芳綸涂覆進一步提升安全性能。2026 年涂覆隔膜滲透率有望突破80%，高附加值涂覆將成為頭部企業提升毛利率、拉開與中小廠商差距的核心手段之一。