新能源汽車(chē)?yán)^續(xù)高速發(fā)展。從2013年起，我國(guó)新能源汽車(chē)便進(jìn)入了高速發(fā)展階段，2015年新能源汽車(chē)突破34萬(wàn)輛，在2020年累計(jì)產(chǎn)銷(xiāo) 500萬(wàn)輛的目標(biāo)下，未來(lái)新能源車(chē)仍將保持高速增長(zhǎng)，而這也將大大拉動(dòng)對(duì)三元材料的需求。此外，科技部2015年刊發(fā)文件明確指出到2020年轎車(chē)動(dòng)力電池比能量達(dá)到300Wh/kg，磷酸鐵鋰電池已經(jīng)難以滿足下一代新能源汽車(chē)對(duì)鋰電池的要求，三元材料尤其是國(guó)內(nèi)相對(duì)成熟的NCM有望憑借能量密度、成本等優(yōu)勢(shì)成為未來(lái)的主流技術(shù)路線。

2016年至2020年新能源汽車(chē)產(chǎn)量線性推測(cè)(萬(wàn)輛)

　　三元鋰電池滲透率有望不斷上升。在下游新能源汽車(chē)方面，眾多汽車(chē)生產(chǎn)商已經(jīng)開(kāi)始布局三元鋰電新能源車(chē)，三元鋰電池的滲透率開(kāi)始提升。2015年國(guó)內(nèi)新上市的電動(dòng)汽車(chē)中如北汽EV200、奇瑞eQ、江淮iEV4、眾泰云100等均已開(kāi)始使用三元?jiǎng)恿﹄姵?，而近期市?chǎng)上49款新能源車(chē)型中有33款都采用了三元鋰電池，比例達(dá)到了67%。

下游整車(chē)廠紛紛開(kāi)始進(jìn)入三元鋰電領(lǐng)域

　　2020年動(dòng)力三元材料需求或?qū)⑼黄?萬(wàn)噸，年復(fù)合增速達(dá)到60%，而2017年有望迎來(lái)需求增速高點(diǎn)，NCM增速欲將突破100%。我們自上而下通過(guò)：①預(yù)測(cè)未來(lái)新能源汽車(chē)產(chǎn)量和各類(lèi)型新能源車(chē)(乘用車(chē)、大巴車(chē)、專(zhuān)用車(chē))占比;②預(yù)測(cè)三元電池滲透率;③測(cè)算三元電池未來(lái)總的容量;④測(cè)算三元電池材料需求量這四個(gè)步驟估測(cè)未來(lái)三元正極尤其是NCM的需求趨勢(shì)。我們判斷到2020年三元正極的需求量將突破8萬(wàn)噸，年均復(fù)合增速達(dá)到60%，而 2017年或?qū)⒂瓉?lái)需求增速最高點(diǎn)，對(duì)動(dòng)力三元正極材料的需求量將達(dá)到22558噸，其中動(dòng)力三元增速達(dá)84%，NCM增速達(dá)101%。

2016年至2020年動(dòng)力三元電池能量預(yù)測(cè)(GWh)

2016年至2020年動(dòng)力三元材料需求